Fuzzifikace dvoufázové metody DCF znaménkovou funkcí

Abstract

Cílem této práce je rozšířit klasický model oceňování podniku pomocí diskontovaného cashflow (DCF) využitím fuzzy aritmetiky, která umožňuje zachytit neurčitost vstupních veličin. Základní generátory hodnoty DCF modelu jsou fuzzifikovány jako trojúhelníková fuzzy čísla prostřednictvím Zadehova principu rozšíření s využitím znaménkové funkce jako funkce příslušnosti. Hodnoty funkce příslušnosti jsou získány simulací Monte Carlo. Defuzzifikace je provedena prostřednictvím váženého aritmetického průměru. Získané hodnoty jsou porovnány s tržní kapitalizací.

The aim of this work is to extend the classical model of business valuation using discounted cash flow (DCF) with fuzzy arithmetic, which allows to capture uncertainty of input quantities. The basic DCF model generators are fuzzified as triangular fuzzy numbers by the Zadeh extension principle using the sign distance function as membership function. Values of the membership function are obtained by Monte Carlo simulation. Defuzzification is performed by weighted arithmetic mean. The obtained values are compared with the market capitalization.